Os consumidores responderam positivamente às melhorias do mercado de trabalho, com as vendas no varejo subindo 7,0% em relação ao ano passado em maio. Os gastos com alimentos, veículos automotores e produtos farmacêuticos aumentaram. No entanto, um mercado de trabalho apertado pode alimentar a inflação, e o crescimento da produtividade precisaria ficar em torno de 5,6% para corresponder ao crescimento real dos salários. O crescimento da produtividade do ano passado foi de 0% no primeiro trimestre de 2024 e, sem maior produtividade, o crescimento dos salários precisará desacelerar. No entanto, há potencial para aumento da produtividade devido ao investimento empresarial. A inflação acelerou para uma taxa de 4,2% no ano passado em junho, em parte devido às inundações, mas os preços básicos cresceram a uma taxa anualizada de 2,4% em junho, abaixo da meta de 3% do banco central. De forma encorajadora, a inflação dos serviços tem sido relativamente baixa. Apesar disso, o banco central não deve cortar a taxa de política, que está em 10,5% em termos nominais. Os participantes do mercado agora esperam que a taxa permaneça em 10,5%.